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沽空半新股極兔 (1519)的邏輯

眾多納入沽空名單的半新股,我終於成功沽空了少量極兔,其它的就因為借不到貨,尚未建立淡倉。

以下是極速沽空極兔的三個原因:

1. 估值極昂貴,以其23年上半年收入40.3億美元 (約290億人民幣)、核心虧損2.64億美元及EBITDA僅有3900萬美元,對應目前940億港元的市值,是極之昂貴; 同業京東物流 (02618) 23年上半年收入777億人民幣,錄得核心盈利1.14億人民幣,目前市值僅489億元。

2. 極兔全部基石投資者及Pre-IPO投資者即將於4月26日解禁,預期沽壓將極之龐大;

3. 極兔有為數不少的Pre-IPO投資者持貨成本極低。在解禁後,有極大誘因在市場沽貨獲利。

根據招股書,我大致計算到各輪融資發行的股數及每股成本價,列表如下:

當中Pre-A1、Pre-A2、A輪及B輪投資者合共持有21億股,而且成本價比現價有大折讓,有很大的誘因在解禁後沽貨。

我自己策略是分段沽空,在解禁前會考慮再增加沽空股數。沽空涉及重大風險,所以切記要量力而為,我自己亦只是小注怡情。

跟進半新股沽空策略
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