匯豐(0005)在2月21日公佈全年業績，午後的股價已經告訴大家情況如何，有幾個可概括市場對業績的第一個印象可值得留意：

全年稅前盈利303.5億美元，比市場預估的341.2億美元，的確差得比較遠，大家要留意的是，匯豐每個季度都會公佈業績，換言之在今次出業績前，已經有9個月的數字，由於匯豐身處的行業並非大起大落的時間，所以理應第四季都比較易估，最終市場一地都是眼鏡碎，當然令人失望。首9個月的稅前盈利是293億美元，第四季的確是強差人意，稅前盈利只得9.7億美元，係幾嚇人一驚。

不過亦唔需要左搵右搵，匯豐亦列出第四季的最大問題——將手持的交行(3328)投資作減值撇賬，金額是30億美元。除了少數例子之外，撇賬大部分時間都是市場預料之外，因為撇賬的金額及時間，其實涉及主觀因素，但平心而論，即使將 30 億美元撇賬加返上第四季稅前盈利，最終全年條數也是 333.5 億美元，仍比市場預期的低，因此也不能將全部責任推在撇賬之上，股價跌得深也是非常合理的。

匯豐宣佈進行20億美元的回購計劃，預料會在第一季公佈業績前完成。踏入2024年，匯豐在本港的回購金額，每天約 1.2-2 億元，今次公佈的回購20億美元，即是156億港元，而匯豐首季的業績會在5月初公佈，距今約有50個交易日，如果全部回購都在港進行，平均每日會買3億港元，比之前是加了碼。

去年匯豐公佈將加拿大業務出售，因而會錄得特殊盈利，但按今次業績披露，有關交易雖在去年底獲加拿大政府批准，預計交易會在2024年首季完成，而董事會考慮在上半年派發特別息，金額亦是去年已作公佈的0.21美元。以業績內的文字去揣測，似乎特別息會在首季業績時同時宣派，想買匯豐收息的戰友，應該要在此之前進場了。

匯豐在2023年度共宣派0.61美元股息，以今天的收市價計，股息率約7.9%，相當吸引，根據管理層的預測，2024年集團的淨利息收入至少410億美元，而2023年度是358億美元，從這個角度看，在2024年度維持全年0.61美元股息應無太大問題，而且仲會有0.21美元特別股息，兩者合計再以今天收市價作計算，息率高達十厘。

即使今天市場對業績失望，又或者減息周期開始未必對匯豐太有利，但有 10 厘息頂住，下跌的空間也不見得太多，如果未來幾天失驚無神再跌的話，是值得吸納的，尤其是回購金額如真是日均買 3 億元，相信足以支持股價在現水平企穩。