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中移動(941)及中海油(883)派息比率見高低

中移動(941)及中海油(883)在上月公佈全年業績,兩者的業績皆沒有驚喜,績後的股價走勢各異,主因是派息比率有高低,及今年累積升幅有關,兩股的股息率約在 7% 以上,不過收息要畀內地稅,因此要打九折,所以吸引力的確沒之前咁好,但勝在夠穩,要買央企股,他們仍是首選。

中移動全年收入衝破一萬億人仔,按年增7.7%,盈利 1,318 億元,同比增5%,末期息派 2.4 港元,全年派息 4.83 港元,派息比率為71%。整份業績沒甚特別,未來的亮點也不多,不過為響應中證監最新的分紅期望,公司決定在未來三年逐步提升派息比率至75%,這個其實影響不大,以今年的每股盈利6.16元人仔計,派息比率增至75%,也只是令股息由4.83港元增至5.1港元,而且仲要分三年,未算有太大改變,所以未來想收多啲息,只能靠業務增長,節省成本,但近幾年收入的增幅只是單位數增長,似乎股息增長空間有限,但都係那兩個字,穩陣。

中海油全年收入 4,166 億人仔,按年下跌1.3%,盈利 1,238 億,按年下跌12.6%,末期息 0.66 港元,全年股息 1.25 港元,派息比率44%。油價近年大幅波動,紐約期油在2019年升34%,2020年跌21%,2021年升55%,2022年升7%,去年跌11%,這亦牽動了中海油每年的收入,去年油價跌一成,但中海油的收入只跌1.3%,其實是非常不錯的表現。不過值得挑剔的是派息比率,中海油率先在2022年初宣佈,在2022至2024年派息比率不低於40%,全年派息金額不低於0.7港元,對於當時的股價9蚊,是非常大的支持及刺激,之不過在過去幾年油價高高低低之後,派息率停留在44%實在較令人失望,因為在2017至2021年,派息比率是在五成至七成,雖說過去兩年油價都係跌,保守一點無話可說,但公司是有能力派得更多,但沒選擇去大幅增加派息比率。

兩者績後的股價走勢兩極,中移動逆市微升0.6%,中海油一度跌半成,最終只跌2.7%。中海油今年累升逾三成,中移動只微升3%,最終業績中海油沒大幅增加派息比率,才引來較大的回吐壓力,不過講upside中海油始終有較大的潛力,油價爆升的機會率應該比內地電訊收入大增更大吧,所以憧憬空間中海油一定較高,只是累升太多,要抖一抖氣而已。

由於大家都是央企,大股東都是國家,加上兩股都是美國制裁的股份,美資不能直接買,所以股東都是「愛國愛港陣營」自己友吧,而且兩者都是龍頭企業,具示範作用,因此在派息方面絕不會手軟,派息透明度極高,應派盡派沒懸念,相較本地薑的收息股,已變成更穩陣的選擇。雖說兩股都是穩陣的收息股,但一年裡面股價總有上落,依家嫌貴可以稍等一下,如有短暫的壞消息影響而跳水,一定要把握機會撈貨。

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