/ 個股分析 / 10 views

再談勝獅貨櫃(716)

昨天再加注勝獅貨櫃,增持至一注,主要是看到公佈第一季業績的同業,收入都顯著上升,似乎集裝箱製造及銷售在上半年跟隨航運板塊的景氣回升。集裝箱和航運周期是息息相關,我們見到第一季度幾隻航運股股價已偷步上升,或許市場下注航運周期已觸底。

我們先看看中集集團(2039)第一季業績:

2024年第一季度,雖然全球經濟面臨增速持續放緩的挑戰,但商品貿易卻 呈現穩步復甦跡象,北美集裝箱進口量增速加快。為應對紅海危機長期化 等事件導致全球集裝箱運輸的不確定性風險增多的影響,客戶備箱意願明 顯增強。受此影響,報告期內,本集團集裝箱製造業務產銷量同比出現 明顯回升。其中標準乾貨集裝箱累計銷量49.44萬TEU(上年同期:8.25萬 TEU),同比上漲約499.27%。

我們再看看2023年中集集團集裝箱的銷量::

在報告期內本集團集裝箱製造業務產銷量同比出現明顯回落。其中乾貨集裝箱累計銷量66.41萬TEU(上年同期: 110.73萬TEU),同比下降約40.03%。

勝獅去年乾貨集裝箱銷售倒退大約70%,跌幅高於中集集團,因勝獅在其他特種集裝箱的銷售取得增長,抵銷了乾貨集裝箱的部份倒退,整體是倒退53%,和中集集團比較接近。中集集團第一季乾貨集裝箱銷量取得如此重大增長,我相信勝獅的銷量應該亦會止跌回升。

如果大家擔心中集集團的數據只是個別情況,我們再看看另一間同業中遠海發(2866) 的第一季業績。中遠海發第一季營業收入上升39%,經營現金流入上升40%,公司給予的解釋分別是:

– 主要由於集裝箱市場需求回暖,造箱業務營業收入增長所致。
– 主要由於集裝箱市場需求回暖,集裝箱銷售量增長所致。

香港上市的行業兩大龍頭在第一季都發出正面訊號,我相信勝獅貨櫃今年業務有望見底回升。

另外,大家都知道勝獅帳面持有約三億美元的淨現金,比其13億港元的市值高出接近一倍。美國通脹頗固,聯儲局減息遙遙無期,對持有大量淨現金的公司最有利。三億美元,就當一年收息5%,己有利息收入約1500萬美元,大約是勝獅市值的10%。如果加上勝獅今年核心業務復蘇,將會是雙喜臨門。

佐丹奴(709)罷免事件薄
中移動(941)及中海油(883)派息比率見高低
粵海投資(270)被洗倉的原因
業績短評:華潤電力、石藥集團、快手
業績短評:中移動、九興、京東方精電、新鴻基
被極差流動性、失實盈喜拖累的業聚醫療 (6929)