昨天再加注勝獅貨櫃，增持至一注，主要是看到公佈第一季業績的同業，收入都顯著上升，似乎集裝箱製造及銷售在上半年跟隨航運板塊的景氣回升。集裝箱和航運周期是息息相關，我們見到第一季度幾隻航運股股價已偷步上升，或許市場下注航運周期已觸底。

我們先看看中集集團(2039)第一季業績：

2024年第一季度，雖然全球經濟面臨增速持續放緩的挑戰，但商品貿易卻 呈現穩步復甦跡象，北美集裝箱進口量增速加快。為應對紅海危機長期化 等事件導致全球集裝箱運輸的不確定性風險增多的影響，客戶備箱意願明 顯增強。受此影響，報告期內，本集團集裝箱製造業務產銷量同比出現 明顯回升。其中標準乾貨集裝箱累計銷量49.44萬TEU（上年同期：8.25萬 TEU），同比上漲約499.27%。

我們再看看2023年中集集團集裝箱的銷量:：

在報告期內本集團集裝箱製造業務產銷量同比出現明顯回落。其中乾貨集裝箱累計銷量66.41萬TEU（上年同期： 110.73萬TEU），同比下降約40.03%。

勝獅去年乾貨集裝箱銷售倒退大約70%，跌幅高於中集集團，因勝獅在其他特種集裝箱的銷售取得增長，抵銷了乾貨集裝箱的部份倒退，整體是倒退53%，和中集集團比較接近。中集集團第一季乾貨集裝箱銷量取得如此重大增長，我相信勝獅的銷量應該亦會止跌回升。

如果大家擔心中集集團的數據只是個別情況，我們再看看另一間同業中遠海發(2866) 的第一季業績。中遠海發第一季營業收入上升39%，經營現金流入上升40%，公司給予的解釋分別是：

– 主要由於集裝箱市場需求回暖，造箱業務營業收入增長所致。
– 主要由於集裝箱市場需求回暖，集裝箱銷售量增長所致。

香港上市的行業兩大龍頭在第一季都發出正面訊號，我相信勝獅貨櫃今年業務有望見底回升。

另外，大家都知道勝獅帳面持有約三億美元的淨現金，比其13億港元的市值高出接近一倍。美國通脹頗固，聯儲局減息遙遙無期，對持有大量淨現金的公司最有利。三億美元，就當一年收息5%，己有利息收入約1500萬美元，大約是勝獅市值的10%。如果加上勝獅今年核心業務復蘇，將會是雙喜臨門。