7隻新股趕半年結尾班車招股，但在經歷天崩地裂半小時後，新股氣氛已嚴重受損，要在這7隻新股當中挑選黑馬有難度。
除了天聚地合(2479)、嘀嗒出行(2559)股價大挫之外，公開發售超額2千多倍的創板股元續科技(8637) 昨天上市首天亦股價大挫，而超額認購過百倍的中贛通信(2545) 在暗盤交易大跌3成多，惟有套路回撥的西安經發物業(1354)險守招股價，新股市場突然變得”伏”聲四起……
正在招股的7隻新股，我先評論將截止認購的4隻，另外3隻之後再寫。
方舟雲康(6086)
方舟雲康是中國最大的線上慢性疾病管理平台，可以對標的上市公司應該是前兩年上市的智雲健康(9955)。智雲健康目前市值10.8億元，去年收入達到36.9億人民幣，錄得虧損7500萬元; 方舟雲康去年收入24.3億人民幣，錄得核心盈利700萬人民幣，上市市值102-112億元。
這次上市走”丐版IPO” 路線，只發行2380萬股新股，按招股上限價8.36元計算，最多只集資2億元，是市值的1.8%左右。
走丐版IPO路線的，基本上都是估值虛高，只希望通過發行微量新股成功上市，最理想就是頂住股價，讓Pre-IPO投資者可以在半年禁售期後沽貨套現。
2億元流通市值，如果在之前新股氣氛尚好時，肯定可以投機參與，但現在新股氣氛轉差，我個人只會在預期公開發售超額認購15倍以下才考慮參與。
百望股份(6657)
百望股份核心業務是通過旗下的百望雲平台提供 SaaS財稅數字化及數據驅動的分析服務。過去2年收入年均增長約25%，不過毛利率持續下跌，由2021年的47.6%顯著下跌至2023年的39.6%，核心虧損亦增至2023年的8300萬人民幣，經營現金流出按年增加，經營狀況不佳。
上市估值介乎81-90億元，也是走”丐版IPO” 路線，只發行926萬股新股，按招股價上限40元計算，集資額最多3.7億元。引入一名基石投資者認購2.6億元的新股，以招股下限36元定價的話，相當於集資額的78%。
這公司基本因素不佳，最大賣點可能是阿里巴巴是公司第2大股東，持有11.4%股權，僅此而已。走”丐版IPO” 路線的等同沒有機構投資者需求，純粹以流通市值小去博投資者投機參與。我估計會以下限或近下限定價居多，則扣除基石投資者鎖定的2.6億元新股後，流通市值只有7千多萬元，也是有機會圍飛炒。
如祺出行(9680)
如祺出行的IPO或許會受累於行業龍頭滴滴出行(DIDIY)近期股價超弱勢,與及業務相對類似的嘀嗒出行，一上市就股價大跌40%，令投資者對如祺出行的興趣大降。
如祺出行的網約車業務雖然增長強勁，但每年虧損5、6億人民幣，即使這次成功上市集資，資金也只足夠支撐其未來3年的營運。
這次上市估值達到69-93億元，將發行3000萬股新股，以招股下限價34元計算，將集資10.2億元。IPO引入4名基石投資者最多認購78%新股，以下限定價計算，流通貨值2.2億元也算多。4名基石投資者包括兩名Pre-IPO投資者 – 小馬智行及滴滴出行，加大對如祺出行的投資，是否反映對公司前景的信心? 可惜的是Pre-IPO投資者騰訊沒有同時出任基石投資者，不然這IPO的吸引力會有所提升。
如果新股氣氛好還可以考慮，不過近期新股氣氛轉差，加上我自己持有行業龍頭DIDIY，無謂再加大對網約車這行業的投入，估計會放棄認購居多。
瑞昌國際(1334)
瑞昌國際是市值5、6億元的小型股，認購這類小型股一般都是等同賭大小，看看有沒有莊家炒作，我自己不會評論太多。
不過要提提大家這公司雖然業績彷似不錯，去年核心盈利高達6800萬人民幣，估值似乎頗便宜……但核數師是中匯安達，而且經營現金流極差，遠低於其帳面盈利，故此千萬不要以估值便宜這原因去認購。
